氨纶下游企业盈利有望转好
浏览次数:222 日期:2018年5月31日
本轮氨纶提价的主要原因在于行业供需进一步失衡。低新增产能、高开工率、低库存使行业供给无法提升,而下游部分领域淡季期间开工稳中有升、纺织企业大量扩产保证了淡季氨纶的稳定需求。无法进一步增加的供给和目前稳定、预期有升的需求促成了8月底的各大厂家相继提价来增强自身的盈利性。
鉴于氨纶仍处于景气上行周期,进入旺季后继续提价的可能性仍较大,我们判断年内氨纶的价格还有可能进一步提高:有以下两点理由:第一,氨纶景气向好的态势愈发明显,并有望持续到年底;第二,随着氨纶下游纺织企业的盈利回升,对原材料氨纶提价的接受程度在提高。
纺织企业可以接受进一步提价的原因在于:1)氨纶在面料成本中占比较小;2)我们预计纺织企业的盈利有望增强,短期是由于9月份旺季的到来,行业的产生品库存增速较低,纺织企业的营业利润有望提高;长期因素则是由于内外棉价的缩小,导致面料价差和出口数量的双重利好,行业的盈利性有望得到持续改善。
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